PENGARUH ESG DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS DENGAN MODERASI UKURAN PERUSAHAAN

Azolla Degita Azis; Dzira Mifta Priyandini; Mohamad Anwar Masruri

doi:10.53712/aktiva.v10i2.2860

PENGARUH ESG DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS DENGAN MODERASI UKURAN PERUSAHAAN

Azolla Degita Azis, Dzira Mifta Priyandini, Mohamad Anwar Masruri

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG dan leverage terhadap profitabilitas, dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderator. ESG mencerminkan komitmen perusahaan terhadap praktik lingkungan, sosial, dan tata Kelola, sedangkan leverage diukur melalui Debt to Equity Ratio (DER) yang menunjukkan proporsi utang dalam pembiayaan perusahaan. Sampel penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di BEI selama periode 2019–2023 menggunakan regresi data panel dengan pendekatan FEM. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG dan ukuran perusahaan memiliki dampak positif terhadap profitabilitas. Sementara leverage menunjukkan dampak negatif, yang berarti utang berlebihan dapat mengurangi profitabilitas. Ukuran perusahaan memoderasi hubungan antara ESG dan leverage terhadap profitabilitas. Implikasi dari penelitian ini adalah bahwa perusahaan di Indonesia perlu memiliki praktik keberlanjutan yang efektif, leverage yang optimal, dan ukuran perusahaan yang tepat untuk meningkatkan profitabilitas dan daya saing jangka panjang.

Keywords

ESG, Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan

Full Text:

PDF

References

Acunzo, G. A., Jones, T., Omarjee, I., Adams, J. F., Khatun, P., Pabla, E., Beyersdorff, M., Khromova, V., Patel, T., Bradbery, D., Kingston, M., Persad, D., Brady, G., Koch, A., Phillips, D., Burnell, E., Korras, S., Rogerson, T., Caloen, V. Van, … Watson, J. (2025). International GAAP ® 2025 Generally Accepted Practice for IFRS accounting and IFRS sustainability disclosures.

Armelia, S. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go Publik (Studi Sektor Kosmetik Dan Keperluan Rumah Tangga). JOM FISIP, 3.

Balami, S., & Koirala, P. (2024). Capital Structure and Profitability: Moderating Role of Firm’s Size. Nepalese Journal of Management Science and Research, 7(1), 179–197. https://doi.org/10.53056/njmsr-2024.7.1.011

Budi, A. D. A. S., Septiana, L., & Mahendra, B. E. P. (2024). Memahami Asumsi Klasik dalam Analisis Statistik: Sebuah Kajian Mendalam tentang Multikolinearitas, Heterokedastisitas, dan Autokorelasi dalam Penelitian. In Jurnal Multidisiplin West Science (Vol. 03, Issue 01).

Cahyana, A., Azis, A. D., & Lisnawati, L. (2022). Pengaruh Struktur Modal Dan Intensitas Teknologi Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Neraca Keuangan : Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 17(1), 69–76. https://doi.org/10.32832/neraca.v17i1.6992

Cecilia, L., & Putri, W. R. E. (2024). Pengaruh Kinerja Environmental, Social, Governance (ESG) Terhadap Tingkat Profitabilitas Perusahaan dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Indonesian Stock Exchange ESG Leaders Tahun 2020-2022). Economics and Digiral Business Review, 6.

Dalal, K. K., & Thaker, N. (2019). ESG and Corporate Financial Performance: A Panel Study of Indian Companies.

Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE SERTA PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES DI BEI. Bisma: Jurnal Manajemen, 5(2).

Doğan, M. (2023). Does Firm Size Affect The Firm Profitability? Evidence from Turkey. Research Journal of Finance and Accounting, 4, 53–59.

Duho, K. C. T. (2020). Intellectual capital and technical efficiency of banks in an emerging market: a slack-based measure. Journal of Economic Studies, 47(7), 1711–1732. https://doi.org/10.1108/JES-06-2019-0295

Fathoni, R., & Syarifudin. (2021). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi pada Perusahaan dalam Indeks JII Periode 2017-2019). Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(03), 1347–1356. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i3.2761

Fu, J. (2024). ESG, Stock Returns and Stock Volatility: Evidence from Chinese Listed Companies. SHS Web of Conferences, 181, 02002. https://doi.org/10.1051/shsconf/202418102002

Giannopoulos, G., Fagernes, R. V. K., Elmarzouky, M., & Hossain, K. A. B. M. A. (2022). The ESG Disclosure and the Financial Performance of Norwegian Listed Firms. Journal of Risk and Financial Management, 15(6). https://doi.org/10.3390/JRFM15060237

Hidayati, M., Anggraeni, A. F., Evi, T., Rahmadi, Z. T., Asri, M., Kusmila, Z., Putri, N. J., Zuhroh, S., Haryanti, C. S., Sukmawati, E., Usman, E., Jamaluddin, Sunarmin, & Pakawaru, Muh. I. (2023). TEORI AKUNTANSI (Pengantar dan Penerapan Konsep-konsep Akuntansi) (Efitra, Ed.). PT. Sonpedia Publishing Indonesia.

Jaya, K. B. A., & Matadinata, P. H. (2024). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, and Governance (ESG) Terhadap Profitabilitas. VJRA, 13(2).

Kossay, M., Putra, R. K., & Idris, M. F. (2025). Keberlanjutan Ekonomi dalam Perspektif Hukum: Analisis Regulasi Environmental, Social, and Governance di Indonesia. Perkara : Jurnal Ilmu Hukum Dan Politik, 3(1), 675–693. https://doi.org/10.51903/perkara.v3i1.2355

Kurrahmaniah, M., Rizal, N., & Murniati, W. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). Counting: Journal of Accounting, 4, 122–129.

Lalo, A., & Hamiddin, M. I. N. (2021). Pengaruh Biaya Lingkungan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 14(1), 196–204.

Limtaroli, C., Venny, ;, Novita, ;, & Meiden, C. (2023). Tinjauan Literatur: Perkembangan Teori Akuntansi. In Jurnal Riset Akuntansi dan Manajemen (Vol. 12, Issue 2).

Mustafa, P. S. (2022). Statistika Inferensial meliputi Uji Beda dalam Pendidikan Jasmani: Sebuah Tinjauan. DIDAKTIKA : Jurnal Pemikiran Pendidikan, 28(2(1)), 71. https://doi.org/10.30587/didaktika.v28i2(1).4166

Nainggolan, M. N., Sirait, A., Nasution, O. N., & Astuty, F. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan penjualan,dan leverage terhadap profitabilitas melalui rasio Roa pada sektor Food & Beverage dalam BEI periode 2015-2019. Owner, 6(1), 948–963. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.440

Nguyen, D. T., Hoang, T. G., & Tran, H. G. (2022). Help or Hurt? The Impact of ESG on Firm Performance in S&P 500 Non-Financial Firms. Australasian Business, Accounting and Finance Journal, 16(2), 91–102. https://doi.org/10.14453/aabfj.v16i2.7

Nirawati, L., Samsudin, A., Stifanie, A., Setianingrum, M. D., & Ryan, M. (2022). Profitabilitas dalam Perusahaan. Journal Manajemen Dan Bisnis, 5.

Nurfan, H. M., Mus, A. R., & Zakaria, J. (2024). The Effect of Capital Structure and Profitability on Company Value in Pharmaceutical Sub-Sector Manufacturing Companies Listed in the Indonesia Stock Exchange. Journal La Bisecoman, 5(2), 195–200. https://doi.org/10.37899/journallabisecoman.v5i2.1152

Prasad, R., & Mondal, A. (2025). Nexus between ESG scores and financial performance: evidence from the Indian banking sector. Asian Journal of Accounting Research. https://doi.org/10.1108/AJAR-06-2024-0244

Prayogo, E., Handayani, R., & Meitiawati, T. (2023). ESG Disclosure dan Retention Ratio terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 7(2), 368–379. https://doi.org/10.18196/rabin.v7i2.18212

Priyatno, D. (2022). Olah Data Sendiri Analisis Regresi Linier Dengan Spss dan Analisis Regresi Data Panel Dengan Eviews (A. Prabawati, Ed.). Cahaya Harapan.

Protugus, R. N., Saputra, R. J., & Wibowo, Y. S. (2025). Perbandingan Penerapan Prinsip Environmental, Social and Governance dalam Corporate Governance di Indonesia dan Singapura. Journal of Multidiscliplinary Inquiry in Science, Technology and Educational Research, 2, 523–529.

Risal, Mustaruddin, & Afifah, N. (2024). ESG disclosure and company profitability: Does company size play a role? Journal of Enterprise and Development (JED), 6(2).

Sabakodi, M. Y., & Andreas, H. H. (2024). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Tahun 2019-2022. Owner, 8(1), 377–390. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934

Sari, E. N. (2025). Analisis Hubungan Penerapan Teori Akuntansi Positif dan Teori Keagenan Dalam Praktik Manajemen Laba. Jurnal Studi Multidisipliner.

Setyadi, B. (2023). Pengaruh Struktur Modal Perusahaan pada Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (D. Sartika, Ed.). Jejak Pustaka.

Situmorang, I. (2023). Pengaruh Current Ratio (CR) dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return On Asset (Roa) Pada Perusahaan Sub Sektor Advertising, Printing And Media ang Terdaftar Di BEI. Jurnal Bintang Manajemen, 1(1), 165–179. https://doi.org/10.55606/jubima.v1i1.1102

Suaidah, Y. M. (2020). Good Corporate Governance dalam Biaya Keagenan pada Sistem Perbankan Indonesia (Y. M. Suaidah, Ed.; 1st ed.). Scopindo Media Pustaka.

Suciati, & Rahayu, Y. (2017). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN.

Sudaryo, Y., & Sofiati, Hj. N. A. (2021). Analisis Debt To Equity Ratio (DER), Debt To Assets Ratio (DAR) Dan Current Ratio (CR) Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2019). JURNAL INDONESIA MEMBANGUN, 20.

Tyas, C. D. N., & Prastiwi, A. (2025). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan ESG Performance Sebagai Variabel Moderasi. Owner, 9(2). https://doi.org/10.33395/owner.v9i2.2624

Wardhana, D. (Cand) A., & Iba, Dr. Z. (2024). Analisis Regresi Dan Analisis Jalur Untuk Riset Bisnis Menggunakan SPSS 29.0 & Smart-PLS 4.0 (Ph. D. Mahir Pradana, Ed.).

Widati, L. W., & Wigati, R. (2011). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Luas Pengungkapan. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi (JBE), 18, 137–153.

Wulandari, D. S. (2022). Tindakan Agresivitas Pajak dipandang dari Teori Akuntansi Positif. Owner, 6(1), 554–569. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.631

DOI: http://dx.doi.org/10.53712/aktiva.v10i2.2860